Polens aktiemarknad: En möjlighet i osäkerhetens tid

Under årets inledande åtta månader har Warszawas storbolagsindex WIG20 ökat med hela 38 procent. Denna uppgång har dock stannat av till följd av stagnerande fredsförhandlingar i Ukraina och intrång från ryska drönare i polskt luftrum, rapporterar Bloomberg.

Ytterligare en orsak till motvinden för de polska aktierna är regeringens planer på att höja bankskatten för att hantera den växande budgetunderskottet, vilket har drivits upp av ökande försvarskostnader. Sedan mitten av augusti har den polska börsen fallit med över 5 procent från sin tidigare toppnivå.

WIG20 domineras av företag som är statligt kontrollerade och finansinstitut, vilket gör indexet känsligt för politiska förändringar. ”Bankskatten ser riktigt illa ut, eftersom den här regeringen utmålades som en förkämpe för marknadsvänliga reformer”, säger hon.

Trots dessa utmaningar finns det investerare som ser potential i Polens ekonomi. En blomstrande marknad och låga värderingar väntas fortsätta driva på börsrallyt, enligt Bloomberg. Även analytikern Robert Andersson från Di har framhävt den polska marknaden som en superbörs med attraktiva värderingar.

Andras Szalkai, kapitalförvaltare på Raiffeisen, anser att det senaste bakslaget bör betraktas som en möjlighet att investera i en av Europas snabbast växande ekonomier. ”Många investerare som missade tåget kan nu se rekylen som ett tillfälle att gå in på den polska marknaden”, säger han.

Den senaste svaga utvecklingen är enligt Maciej Kik, aktiechef på Generali Investments TFI, ”bara en paus i en långsiktigt sund uppåtgående trend”. Han tillägger att fundamenta är starka och att positiva makrosiffror samt förbättrade vinster hos polska företag stabiliserar sentimentet.

Tomasz Matras, aktiechef på TFI PZU, betonar att den aktuella nedgången inte nödvändigtvis innebär slutet för tjurmarknaden. Han framhäver Polens attraktiva värderingar och starka inhemska efterfrågan som fortsatt dragkraft, särskilt med fler investeringar finansierade av EU:s återhämtningsfonder.

Han avslutar med att konstatera att ”polska aktier är ännu inte övervärderade, och etiketten som ”frontlinjeland” motiverar inte någon betydande rabatt jämfört med globala marknader”.