USA:s nya tullar och deras påverkan på svenska aktier

USA avser att införa nya importtullar mot Sverige och sju andra europeiska nationer från den 1 februari 2026. Detta beslut är kopplat till Grönlandskrisen och USA:s intresse av att förvärva det semiautonoma danska territoriet. Tullarna kan ha tydliga konsekvenser för den svenska ekonomin och bolag med exponering mot USA. ”Erfarenheterna från våren 2025 visar vilka bolag som löper störst risk att straffas av marknaden”, säger hon.

En allmän tull på 10 procent kommer att införas på alla varor som exporteras till USA från de berörda länderna. Om en överenskommelse inte uppnås kan denna tull höjas till 25 procent i juni 2026. För svenska företag innebär detta ökade kostnader och pressade marginaler, vilket kan leda till minskad efterfrågan på den amerikanska marknaden.

När tullhoten trädde i kraft i april 2025 var det uppenbart att vissa bolag drabbades extra hårt. Den gemensamma nämnaren för dessa var ett starkt beroende av den amerikanska marknaden eller känslighet för minskad världshandel. Placera listar flera förlorare under den perioden, inklusive industribolag och teknikföretag.
”När tullarna slår till påverkas bolag som har stor försäljning i USA eller är beroende av globala leveranskedjor”, säger han.

Aktierna som föll mest mellan 2 april och 8 april 2025 inkluderade International Petroleum med -13,2 % och EQT med -12,6 %. Även Volvo, NCAB och Sinch drabbades hårt. Många av dessa företag har betydande exponering mot Nordamerika eller är känsliga för makroekonomiska förändringar.

Bolag som Volvo och Dometic Group påverkades negativt av exporttullar och störningar i komponentflöden, vilket ledde till ökade kostnader och lägre försäljningsvolymer. Tjänsteföretag som Sinch och BHG Group stod inför minskad investeringsvilja från kunder.
”Valutakänslighet och en avmattning i världshandeln har drabbat dessa aktier”, säger hon.

Även fastighetssektorn påverkades, trots att den i huvudsak är lokal. Under tullkrisen föll aktier i bolag som Fastpartner med 10,2 % och Nyfosa med 10,2 %. Detta berodde delvis på att tullar kan leda till ökade inflationsförväntningar och därmed högre räntor, vilket slår mot högt belånade fastighetsbolag.
”Inflationen driver upp kostnaderna, vilket påverkar marknadsräntorna negativt”, säger han.

Frågor kring USA:s tullar mot Sverige väcker oro. De innebär 10 procent tull på alla varor, med risk för en ökning till 25 procent om ingen lösning nås. Den diplomatiska konflikten om Grönland ligger bakom beslutet. Bolag med stor försäljning i USA eller som är beroende av globala leveranskedjor riskerar att drabbas hårt.
”Det finns en risk för liknande reaktioner på börsen som 2025”, säger hon.