Riksbanken förväntas bevara räntan trots positivare konjunktursignaler

Riksbanken väntas hålla styrräntan oförändrad på 1,75 procent vid det kommande mötet den 4 november, med tillkännagivande den 5 november. Enligt Infronts enkät är alla tolv bedömare eniga om att räntan kvarstår, samtidigt som marknaden visar en mycket låg sannolikhet för en ytterligare sänkning under året.

Riksbanken sänkte räntan med 25 punkter i september för att gynna ekonomin och stabilisera inflationen. Under tiden har inflationen fortsatt att falla, medan tillväxten överraskat positivt. KPIF-inflationen var 3,1 procent i september, i linje med Riksbankens prognoser.

BNP-indikatorn ökade med 1,1 procent under tredje kvartalet, och Konjunkturinstitutets barometer har visat ökad optimism i oktober. Arbetsmarknaden har dock inte återhämtat sig i samma takt.

Ränteprognoser tyder på att räntan förblir oförändrad till slutet av 2026, med en långsam ökning till 2,04 procent mot slutet av 2028.

Nordea anser att de senaste inflationsdata stärker Riksbankens prognoser. Den globala nedgången i fraktkostnader och stabila producentpriser stödjer en fortsatt låg varuinflation. ”Med andra ord torde Riksbanken vara stärkt i sin syn att inflationen faller nästa år,” säger hon.

Nordea framhäver att den positiva konjunkturen inte är tillräckligt stark för att motivera några omedelbara policyförändringar, men den expansiva finanspolitiken förväntas stärka stämningen under vintern.

SEB instämmer i att räntan lämnas oförändrad men pekar på större risker för en sänkning under våren eller sommaren 2026. Kärninflationen har följt Riksbankens prognoser och beräknas sjunka under målet nästa år. ”Även om vår ränteprognos är i linje med Riksbankens bedömer vi att riskerna är större på nedsidan nästa år,” säger han.

Morgan Stanley bedömer att Riksbankens sänkningscykel nu är över. Siffror visar på en starkare ekonomisk aktivitet och en inflation på rätt väg. ”Vi bedömer att Riksbanken kommer att ligga still med räntan inom vår prognoshorisont,” säger han.

Sammanfattningsvis är analytiker och banker eniga om att Riksbanken kommer att hålla räntan oförändrad under hela 2025. Eventuella förändringar kan ske tidigast under andra halvåret 2026 beroende på inflations- och tillväxtutvecklingen.

Riksbanken står inför en stabil period där fokus skiftar från att bekämpa inflation till att följa den ekonomiska återhämtningen.

Nästa räntebesked kommer den 5 november 2025. Riksbankens nuvarande styrränta är 1,75 procent, efter en sänkning med 25 punkter i september. Analytiker förutspår att räntan förblir oförändrad fram till slutet av 2026. Deltagande banker i prognosen inkluderar bland andra Nordea, SEB, Swedbank, Danske Bank, Handelsbanken, DNB och Morgan Stanley. Möjligheten för en sänkning under första halvåret 2026 existerar, men inget tyder på det i nuläget.