Marknaden förbereder sig för räntehöjningar

Marknaden har nu omvärderat sina förväntningar. I stället för att förvänta sig ränte sänkningar den närmaste tiden, räknar nu investerare med en räntehöjning både i år och ytterligare en under 2027.

För bara några veckor sedan var sannolikheten för en ränte sänkning från Riksbanken uppskattad till cirka 50 procent. Men utvecklingen av oljepriserna har förändrat situationen dramatiskt.

– Det har omprisats ganska mycket. Just nu är det en höjning från Riksbankens sida till september i år och ytterligare en höjning om vi går fram till september 2027, säger hon.

Denna förändring beror på stigande energipriser som riskerar att påverka inflationen. Riksbanken kan behöva agera genom att höja räntorna.

– Svensk ekonomi påverkas av oljepriset. Hushållen påverkas av högre drivmedelspriser, en mekanism som kan leda till minskad köpkraft, säger hon.

Det finns även en risk att företagen måste kompensera för de ökande kostnaderna, vilket kan driva inflationen ytterligare.

– Den effekten kan vara minst lika stor och kommer ofta med fördröjning. Den kan visa sig först under nästa år, säger hon.

Likheterna med händelseutvecklingen i samband med Ukrainakriget och den påföljande inflationen oroar många.

– Jag kan förstå den oron. Inflationskrisen 2022 ligger färskt i minnet. Även då tonade man ned riskerna med enskilda prisuppgångar inom energin, det finns en sådan risk även nu, säger hon.

Andreas Wallström framhäver dock en viktig skillnad mellan nu och då: gaspriserna har inte stigit lika dramatiskt.

– Ännu en skillnad är att då hade vi en bredare uppgång när det gäller råvarupriser. Det var inte bara energipriser och det har vi inte sett ännu, vilket gör att man inte ska dra alltför stora växlar, säger hon.