Globalt tryck från stigande långräntor
Publicerad Juli 16, 2025
Globala långräntor har efter en andhämtningspaus i juni åter rört sig uppåt med en accelererande takt, vilket signalerar en ökad marknadsoro.
30-åriga amerikanska statsobligationer närmade sig nyligen 5 procent, en brytpunkt som ofta betraktas som psykologiskt betydelsefull, efter att ha stigit till 4,96 procent.
I Japan noterades en ökning till 3,08 procent på samma löptid, medan Tysklands motsvarande ränta överträffade Japans efter en månatlig uppgång på cirka 0,25 procentenheter.
Den kommande överhusomröstningen i Japan har bidragit till ränteuppgången genom förväntningar om fortsatt expansiv finanspolitik och ökat behov av statlig upplåning, vilket påverkar utbudet av statspapper.
En betydande drivkraft bakom stigande långräntor är de växande budgetunderskotten och den ackumulerade offentliga skulden, som i USA har förstärkts av finanskrisen och pandemin samt av den nyligen antagna budgeten.
I Tyskland har nya geopolitiska förutsättningar lett till att skuldbromsen satts åt sidan till förmån för omfattande infrastrukturinvesteringar och ökad försvarsutbyggnad, finansierade genom lån.
Centralbankernas minskade köp av statspapper, och i vissa fall aktiv försäljning som i Sverige, skiljer sig markant från den senaste decenniets penningpolitiska agerande och bidrar till högre räntor.
Även efter justering för förväntad inflation har de långa räntorna klättrat, vilket visar att investerare kräver större kompensation i reala termer, en viktig faktor för investeringsbeslut globalt.
